Мэтт Хоуган, инвестиционный директор компании Bitwise, заявил, что основным драйвером восстановления стоимости биткоина стала не массовая покупка через спотовые ETF, а систематическое накопление первой криптовалюты корпорацией Strategy. По его оценке, действия именно этого игрока оказали решающее влияние на рыночную динамику, превзойдя по масштабу притоки в фонды и действия других крупных инвесторов. Агрессивная стратегия накопления BTC стала ключевым фактором формирования позитивных ожиданий на рынке.
Центральным элементом успеха Strategy, по мнению Хоугана, стало размещение бессрочных привилегированных акций STRC, которые привлекли значительные объемы капитала. При доходности облигаций ниже 7% и оттоке средств из частного кредитования, дивидендная доходность STRC на уровне 11,5% выглядит особенно привлекательно. Эта доходность подкреплена огромным запасом биткоина — более чем $40 млрд, что обеспечивает инвесторам высокий уровень доверия к активу.
Hoуган подчеркнул, что при текущих ценах на BTC компания способна сохранять дивидендные выплаты на протяжении десятилетий. Он привел гипотетический расчет: при нынешней модели накопления и цене актива Strategy может продолжать выплачивать дивиденды в течение 42 лет. Если же стоимость биткоина будет расти на 20% в год, то выплаты станут потенциально бесконечными, что делает модель устойчивой в долгосрочной перспективе.
За последние восемь недель Strategy увеличила свои биткоин-резервы на $7,2 млрд, полностью финансируя закупки за счёт выпуска STRC. На данный момент компания владеет 818 344 BTC, что делает её крупнейшим корпоративным держателем первой криптовалюты. Этот показатель превосходит даже резервы BlackRock, эмитента самого популярного BTC-ETF IBIT, у которого на балансе — 812 276 BTC.
Ранее Мэтт Хоуган отмечал, что текущий цикл роста биткоина принципиально отличается от предыдущих. Смена структуры владения — от розничных инвесторов к институциональным игрокам — меняет динамику рынка. Стратегии компаний вроде Strategy формируют устойчивый спрос, снижая волатильность и закладывая основу для долгосрочного роста.
