Руководитель отдела исследований компании Galaxy Алекс Торн заявил, что текущий рыночный цикл биткоина, начавшийся после халвинга в апреле 2024 года, оказался значительно менее динамичным по сравнению с тремя предыдущими. Он провёл детальный анализ ценовых движений после каждого халвинга и пришёл к выводу, что волатильность снижается, а потенциал роста сокращается. Это указывает на зрелость рынка, но одновременно и на ослабление традиционных паттернов восходящих трендов.
В цикле 2012 года биткоин вырос почти на 9294%, достигнув отметки в 1163 доллара, тогда как в 2016 году рост составил около 2950% с пиком на уровне 19 891 доллара. В 2020 году актив подорожал на 761%, что также превышает показатели нынешнего цикла. Максимальное значение текущего подъёма — 125 000 долларов, зафиксированное 5 октября 2025 года — оказалось всего на 97% выше цены на момент халвинга, что в разы меньше предыдущих всплесков.
Торн предположил, что такая тенденция может сохраниться и в следующем цикле, который начнётся после халвинга 2028 года. По его мнению, по мере интеграции биткоина в традиционную финансовую систему его рыночное поведение становится более предсказуемым и менее зависимым от внутренних крипто-факторов. Это означает, что будущие циклы могут быть ещё более сглаженными, с умеренным ростом и меньшими просадками.
Индекс волатильности биткоина за последние 30 дней подтверждает эту гипотезу: в апреле 2020 года он достигал 9,64%, тогда как в текущем цикле не поднимался выше 3,11% — последний раз этот уровень был зафиксирован 24 августа 2024 года. На момент анализа индекс составляет всего 1,75%, согласно данным Bitbo, что указывает на рекордно низкую нестабильность актива. Халвинг, ранее игравший ключевую роль в запуске бычьих фаз, теперь уступает влияние макроэкономическим и геополитическим факторам.
Снижение волатильности привело и к менее глубоким коррекциям. Как отмечает Зак Уэйнрайт из Fidelity Digital Assets, в предыдущие медвежьи фазы падение цены достигало 80–90% от пиковых значений. В текущем цикле снижение с максимума до минимума, зафиксированного на уровне 60 000 долларов, составило чуть более 50%, что говорит о росте устойчивости рынка. Это может быть связано с увеличением доли институциональных инвесторов, предпочитающих долгосрочные стратегии.
Тем не менее, мнения аналитиков расходятся: Santiment прогнозирует, что биткоин может протестировать уровень 90 000 долларов в ближайшие недели на фоне перераспределения капитала и снижения напряжённости на Ближнем Востоке. В то же время криптоаналитик Rekt Capital считает, что текущий рост, обусловленный внешними экономическими факторами, может оказаться временным и не перейти в полноценный бычий цикл. Таким образом, несмотря на признаки стабилизации, будущее поведение биткоина остаётся под вопросом, особенно в контексте ожиданий следующего рыночного цикла.
