Компания Strategy (MSTR) опубликовала финансовые результаты за первый квартал 2026 года, вызвав широкий резонанс на фондовом рынке. Выручка достигла $124,3 млн, что значительно превысило ожидания аналитиков в размере $4,94 млн, что указывает на резкий рост операционной активности или пересмотр учётной политики. Однако на фоне впечатляющих цифр выручки компания показала убыток на акцию в размере $38,25, тогда как рынок прогнозировал лишь $0,17.
Основной причиной масштабного убытка стал нереализованный убыток по цифровым активам в размере $14,46 млрд, связанный с колебаниями рыночной стоимости биткоина на балансе компании. Несмотря на краткосрочные финансовые издержки, Strategy продолжает придерживаться долгосрочной стратегии хранения BTC как основного актива. Компания подчеркнула, что не планирует продажу своих резервов, рассматривая волатильность как временный фактор.
На конец отчётного периода Strategy владела 818 334 биткоинами, что укрепляет её позицию как крупнейшего публичного держателя криптовалюты в США. С начала 2026 года доходность от холдинга биткоина составила 9,4%, что, по мнению руководства, свидетельствует о стабильной отдаче от стратегии. За прошедший год компания привлекла в общей сложности $11,6 млрд инвестиций, что позволило ей значительно нарастить позиции в цифровых активах.
Особое внимание привлекла программа STRC, объём которой достиг $8,5 млрд всего за девять месяцев. Этот механизм стал ключевым инструментом для привлечения капитала под залог биткоинов, позволяя Strategy расширять инвестиции без принудительной продажи активов. Руководство компании заявило, что программа демонстрирует устойчивый интерес со стороны институциональных инвесторов, что подтверждает доверие к её бизнес-модели.
Финансовый отчёт Strategy вновь поставил вопрос о методологии оценки компаний, активно инвестирующих в биткоин. Традиционные показатели, такие как EPS, могут вводить в заблуждение, поскольку не отражают реальную стоимость цифровых резервов. Тем не менее, рост выручки и масштаб привлечённых средств указывают на зрелость и устойчивость стратегии, несмотря на краткосрочные убытки по оценке.
