Ник Тимираос, журналист с тесными связями с Федеральной резервной системой, отметил, что дискуссии внутри ФРС относительно траектории процентных ставок достигли критической точки. Теперь чиновники обсуждают не сроки снижения ставок, а условия, при которых может потребоваться их повторное повышение. Это знаменует значительный сдвиг в риторике регулятора, отражающий растущую неопределённость экономической ситуации.
После последнего заседания по вопросам политики было опубликовано заявление, зафиксировавшее новую позицию ФРС. Президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан, президент Федерального резервного банка Кливленда Бет Хаммак и президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари официально возразили против сохранения формулировки о том, что «следующим шагом, скорее всего, будет снижение процентной ставки». Такое расхождение во взглядах — редкое явление в истории ФРС, подчёркивающее глубину текущих разногласий.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, срок полномочий которого подходит к концу, признал, что в комитете состоялись «интенсивные дискуссии». Хотя рекомендации не были полностью отменены по процедурным причинам, Пауэлл прямо указал на смену позиции ФРС с мягкой на более нейтральную, назвав аргументы несогласных членов «совершенно обоснованными». Эти заявления свидетельствуют о переходе регулятора к выжидательной позиции и отказе от однозначных сигналов о снижении ставок.
Ключевым фактором, обуславливающим изменение политики, стал шок на энергетических рынках. Перебои в поставках, вызванные фактическим закрытием Ормузского пролива, усилили опасения, что цены на энергоносители останутся высокими длительное время. По мнению экспертов, это не просто временное повышение цен, а структурный риск, способный привести к росту общих инфляционных ожиданий, что напрямую влияет на решения ФРС.
Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Кашкари предупредил: если ситуация с Босфором не улучшится, повышение процентных ставок может снова встать на повестку дня, несмотря на риски ослабления рынка труда. Бывший экономист ФРС Уильям Инглиш раскритиковал текущую политику, назвав сохранение ставок при росте инфляции «пассивным смягчением», неустойчивым в долгосрочной перспективе. Ожидается, что дебаты усилятся при Кевине Уорше, который предположительно займёт пост председателя ФРС в середине мая. Первое заседание после окончания срока полномочий Пауэлла станет решающим испытанием для будущего денежно‑кредитной политики США.
