Управляющий Банка международных расчетов (BIS) Пабло Эрнандес де Кос заявил, что стейблкоины, привязанные к доллару США, представляют собой серьезную угрозу для глобальной финансовой стабильности. По его мнению, стремительный рост их рыночной капитализации позволяет им конкурировать с традиционными фиатными валютами, что требует особого внимания со стороны регуляторов. Такая конкуренция может подорвать доверие к национальным деньгам и изменить структуру денежного обращения.
Выступая на семинаре Банка Японии в Токио, де Кос подчеркнул, что стейблкоин не следует воспринимать как полноценное средство платежа, несмотря на возможность быстрых международных переводов. Он считает, что крупнейшие представители этого класса активов — USDT от Tether и USDC от Circle — больше напоминают инвестиционные инструменты, чем валюты. Их функциональность ближе к биржевым фондам, а не к деньгам, обращающимся в повседневной экономике.
Чтобы обменять стейблкоин на реальные доллары, необходимо пройти процедуру погашения на первичном рынке, включая комиссию и выполнение условий эмитента. На вторичных площадках существует риск девальвации, когда актив теряет привязку к базовой валюте, что подрывает его основное преимущество. Де Кос отмечает, что такая уязвимость делает стейблкоин подверженным панике, особенно при массовом выводе средств.
Кроме того, управляющий BIS предупредил, что использование децентрализованных блокчейнов и некастодиальных кошельков способствует обходу норм AML и CFT. Это повышает привлекательность стейблкоинов для незаконных операций, включая отмывание денег и финансирование терроризма. Без жестких мер контроля на точках обмена криптовалюты на фиат могут стать каналом для финансовых преступлений.
Поскольку стейблкоины часто обеспечиваются краткосрочными облигациями и банковскими депозитами, массовый отток средств может вынудить эмитентов распродавать активы. Такая ликвидация под давлением создаст дополнительную нагрузку на финансовые рынки и банковский сектор. В условиях системного стресса это может спровоцировать цепную реакцию, приводящую к более широкому кризису.
Ранее подобные опасения высказали Институт банковской политики (BPI), Американская ассоциация банкиров (ABA) и Ассоциация банков-потребителей (CBA). Они отметили, что если эмитенты стейблкоинов начнут косвенно выплачивать проценты, это приведет к оттоку депозитов из традиционных банков. Таким образом, рост популярности стейблкоинов угрожает не только стабильности, но и самой модели функционирования современной банковской системы.
