Strategy, крупнейший корпоративный держатель биткоина, переживает мощный рост акций — за последний месяц бумаги подорожали более чем на 50%. Этот ралли совпало с преодолением биткоином отметки в $80 000, что спровоцировало массовую ликвидацию коротких позиций и возврат институционального капитала. В понедельник акции подскочили на 4% до $184, добавив к 7%-ному росту в пятницу, а в послеурочные торги прибавили ещё минимум 2%.
Рост стратегии тесно связан с динамикой биткоина, и её акции считаются рычагом для усиленного воздействия на BTC. За первые два торговых дня мая ETF на биткоин привлекли $827 млн, продолжая двухмесячную полосу притока средств, по данным DefiLlama. Одновременно за сутки было ликвидировано более $200 млн коротких позиций, что показывает смену настроений на рынке от пессимизма к агрессивному бай-сайду.
По мнению Джейка Кенниса, старшего аналитика Nansen, текущий рост выглядит устойчивым. Показатель фандинга — ключевой индикатор перегрева — составляет всего 0,00045% в час, что значительно ниже опасных уровней, предшествующих коррекциям. С открытым интересом в $2,4 млрд и суточным объёмом перпетуалов в $3,4 млрд производные активы играют важную роль в формировании цены, но отсутствие перекоса в сторону покупок или продаж не указывает на чрезмерное кредитное плечо.
Все внимание сейчас приковано к отчётности Strategy за первый квартал, которая запланирована на вторник. Консенсус-прогноз предполагает выручку около $125 млн, рост по сравнению с $115 млн годом ранее, но с бухгалтерским убытком из-за колебаний цены BTC. Инвесторы всё меньше смотрят на отчётность и больше — на механизм привлечения капитала, созданный Майклом Сэйлором, где ключевую роль играет STRC — привилегированные акции, обеспеченные биткоином, с плавающим дивидендом около 11,5% годовых.
Объём STRC достиг $8,5 млрд за восемь месяцев, что превратило Strategy в финансовый инструмент, соединяющий мировой кредитный рынок в $300 трлн с крипто-рынком. ETF от BlackRock уже приобрёл позицию в STRC на $210 млн, а сама компания сообщила, что с помощью этого инструмента приобрела около 77 000 BTC в 2026 году — в десять раз больше, чем приток в US spot-ETF. Как отметил CEO Phong Le, STRC — это «батарея», хранящая прибыль от биткоина и распределяющая её во времени.
