Соучредитель проекта Bitcoin Vector Вилли Ву (Willy Woo) заявил, что многие крипто-инвесторы оказались в сложной ситуации, поскольку доходность их портфелей с альткоинами отстаёт от динамики биткоина.
По словам Ву, слабая динамика альткоинов во многом связана с моделями сделок, которые сформировались в ходе распродажи активов обанкротившейся биржи FTX. Управляющие были вынуждены продавать крупные объёмы заблокированных активов, включая Solana. Это привело к появлению специфической модели, позволяющей реализовывать активы, которые ещё нельзя вывести в обращение.
Аналитик отметил, что участники рынка адаптировали эту модель для извлечения прибыли. Хедж-фонды выкупают активы со значительным дисконтом и одновременно открывают короткие позиции на фьючерсном рынке. Это позволяет минимизировать ценовые риски и фиксировать доходность.
Вилли Ву считает, что подобная практика распространилась на значительную часть индустрии. Многие проекты имеют ранних инвесторов или фонды с крупными объёмами заблокированных активов, которые реализуются по аналогичной схеме. В результате значительная часть потенциальной доходности фактически перетекает к хедж-фондам. Это стало одной из причин слабых результатов большинства крипто-проектов в 2023–2025 годах.
Аналитик подчеркнул, что без понимания подобных механизмов добиться устойчивой доходности на рынке альткоинов затруднительно. В качестве альтернативы он рекомендовал инвесторам ориентироваться на биткоин.
