Адам Ливингстон (Adam Livingston), аналитик и автор книги «Эпоха биткоина и великий урожай», считает, что вероятность обвала биткоина, аналогичного событию 2022 года, минимальна. По его мнению, структура рынка стала более зрелой.
Аналитик обратил внимание на снижение волатильности биткоина в течение последних 11 лет. Это уменьшает вероятность повторения сильного падения курса, которое было зафиксировано в 2022 году — с 47 000 до 16 600 долларов.
Ливингстон заявил, что средний показатель 90-дневной годовой волатильности снизился с 77,4 % в период 2018–2019 годов до 47,4 % сегодня. Это означает сокращение амплитуды колебаний на 39 %. Волатильность биткоина ежегодно снижается в среднем на 2,71 процентного пункта.
Для оценки рисков эксперт использовал модель геометрического броуновского движения (GBM). Расчёты показали, что вероятность падения на 77 %, как в 2022 году, сократилась примерно в 30 раз по сравнению с предыдущим рыночным циклом.
По словам Ливингстона, пиковые значения волатильности, которые достигали 139,4 % в период пандемии, остались в прошлом. Верхняя граница колебаний постепенно снижается и стабилизируется вблизи 47 %.
Аналитик выделил несколько факторов, способствующих снижению волатильности: приток капитала через спотовые биржевые фонды (ETF) и корпоративные резервы; рост ликвидности, который затрудняет резкие ценовые движения; увеличение капитализации, делающее актив более устойчивым к колебаниям.
Ливингстон полагает, что биткоин закрепился в статусе макроэкономического инструмента. Ожидания снижения цены к уровню 35 000 долларов он назвал основанными на устаревших моделях поведения рынка.
