Аналитики банковского холдинга JPMorgan заявили, что рынок альткоинов остаётся под давлением последние три года из‑за слабой ликвидности, проблем проектов децентрализованных финансов (DeFi), а также серии крупных взломов. Проблемы DeFi‑проектов ухудшают отношение инвесторов к альткоинам и ограничивают приток нового капитала, что формирует неблагоприятный фон для сектора. Недавний рост крипто-рынка на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке не повлиял на общий баланс сил.
Биткоин продолжает выглядеть сильнее эфира и большинства альткоинов, быстрее восстанавливая позиции как на рынке паёв биржевых фондов, так и на рынке фьючерсов. Приток капитала в ETF на базе биткоина уже компенсировал около двух третей предыдущего оттока средств, тогда как ETF на эфир смогли вернуть лишь треть выведенных инвесторами средств. Открытый интерес к биткоин‑фьючерсам на Чикагской товарной бирже вновь приблизился к максимальным уровням, в то время как спрос на инструменты, связанные с эфиром, остаётся слабым.
Аналитики JPMorgan скептически оценивают перспективы обновлений Glamsterdam и Hegota, запланированных для Эфириума на этот год. По их мнению, форки Эфириума за последние несколько лет не привели к заметному росту активности сети. Напротив, развитие решений второго уровня снизило комиссии за транзакции, из‑за чего сократились объёмы сжигания монет и выросло предложение эфира на рынке, что усилило давление на курс второй по капитализации криптовалюты.
В JPMorgan пока не видят факторов, способных изменить расклад на крипто-рынке: биткоин продолжает опережать эфир и большинство альткоинов по темпам восстановления цены и интересу со стороны инвесторов. Эта динамика отражает структурные различия между активами — первая криптовалюта воспринимается как защитный актив, тогда как альткоины остаются более волатильными и зависимыми от настроений в секторе. Инвесторы предпочитают концентрироваться на проверенных инструментах, минимизируя риски вложений в менее ликвидные токены.
Ранее аналитик ончейн‑платформы CryptoQuant под псевдонимом Darkfost заявил, что более 40 % альткоинов торгуются на уровне исторических минимумов. Основная причина — избыток новых монет и долговые схемы проектов, стоящих за их выпуском, что создаёт переизбыток предложения на рынке. Такая ситуация усугубляет проблемы ликвидности и снижает доверие инвесторов к сектору альткоинов в целом, ограничивая возможности для восстановления даже на фоне общего роста крипто-рынка.
