Регулирование криптоактивов: новое заявление SEC и CFTC
Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и по торговле товарными фьючерсами (CFTC) США обнародовали совместное заявление о классификации крипто-активов. В нём говорится, что большинство цифровых активов не должны рассматриваться как ценные бумаги.
- Цифровые ценные бумаги — токенизированные активы, которые имеют характеристики традиционных ценных бумаг и должны контролироваться SEC.
- Цифровые товары — включая криптовалюты, которые находятся под юрисдикцией CFTC и не считаются ценными бумагами. Их стоимость определяется рыночными механизмами и функциональными особенностями криптосистемы.
- Цифровые предметы коллекционирования — невзаимозаменяемые токены (NFT), не обладающие финансовой ценностью. Они представляют права на коллекционные карточки, события или аналогичные объекты и не попадают в категорию ценных бумаг.
- Стейблкоины — платёжные активы, стабильность которых поддерживается другими активами, например, долларом США. Они также исключены из классификации ценных бумаг.
В заявлении упоминался закон GENIUS, принятый в 2025 году, который создаёт нормативную базу для платёжных стейблкоинов и исключает их из определения «ценной бумаги». Согласно GENIUS, платёжным стейблкоином считается цифровой актив, использующийся в качестве средства платежа или расчётов, эмитент которого обязан конвертировать, погашать или выкупать свой криптоактив за фиксированную денежную сумму.
Регуляторы уточнили, что токен может приобрести статус ценной бумаги, если эмитент, предлагая токен, призывает инвестировать в общее предприятие, а покупатели ожидают прибыли от управленческих усилий эмитента. Этот стандарт основан на тесте Хауи.
Председатель SEC Пол Аткинс, выступая на DC Blockchain Summit в Вашингтоне, заявил, что совместное заявление должно внести ясность в работу крипто-компаний. Однако он предупредил, что документ не обладает силой нормативного акта — любые уточнения должны быть официально одобрены Конгрессом.
Следует отметить, что в прошлом году SEC объяснила, что стейкинг в протоколах, созданных на основе сетей с методом консенсуса Proof-of-Stake (PoS), не является предложением ценных бумаг. В том же году регулятор уточнил, что майнинг на Proof-of-Work (PoW) также не попадает под действие закона о ценных бумагах.
