Криптовалюта Uniswap (UNI) — Это токен ERC-20, предназначенный для децентрализованного управления биржи Uniswap. Владельцы UNI будут отвечать за принятие управленческих решений и за то, чтобы эти решения соответствовали общепринятым законам и нормативным актам. Uniswap — это DEX система, предназначенная для обмена токенов ERC-20, которая использует автоматический маркет-мейкер (АММ) в качестве определения цены.
Uniswap объединяет токены в смарт-контракты, создавая пулы ликвидности. Участники платформы могут обменивать активы, создавать новые торговые пары и добавлять токены в пулы для получения комиссионного вознаграждения.
Платформа не требует регистрации и прохождения процедур KYC и AML. Необходим только Ethereum-кошелек вроде MetaMask. Отличительной чертой Uniswap является использование механизма под названием Constant Product Market Maker.
Особенности биржи Uniswap
Протокол Uniswap доступен через интерфейс uniswap.org. Подключиться к нему можно с помощью Ethereum-кошелька, например, MetaMask. Пользователь может обменивать токены или добавлять активы в пул ликвидности Uniswap. Необходимо выбрать токен, который пользователь хочет получить, и актив, которым необходимо заплатить. Затем пользователь должен одобрить транзакцию с помощью своего кошелька и подтвердить операцию, уплатив комиссию сети Ethereum.
На базовом уровне все операции в Uniswap происходят в рамках одной функции, называемой Swap (своп). Каждый пул ликвидности представляет собой торговую площадку для пары токенов ERC-20. На момент создания контракта, относящегося к новому пулу, балансы каждого токена равны нулю.
Чтобы в рамках пула начали совершаться сделки, участник должен внести начальный депозит каждого токена. Первый поставщик ликвидности и устанавливает начальное ценовое соотношение активов в пуле, внося равноценное количество обоих токенов. Когда другие поставщики ликвидности добавляют деньги к существующему пулу, то депонируют их пропорционально имеющемуся курсу, чтобы не создавать арбитражную ситуацию — большую разницу между стоимостью на Uniswap и на сторонних площадках.
С технической точки зрения Uniswap — автоматизированный протокол, основанный на использовании пулов ликвидности и реализованный на блокчейне Ethereum. Пользователи при участии смарт-контрактов создают пулы ликвидности. Один пул — один рынок, обеспечивающий обмен в паре совместимых друг с другом токенов ERC-20.
Биржа лишена привычных централизованных инструментов — книги ордеров, централизованного матчинга, посреднических инструментов. Пулы автоматически управляются смарт-контрактами, это касается и добавления токенов, и торговли ими. Uniswap имеет открытый исходный код. Лицензия на программное обеспечение соответствует стандартам GPL (General Public License).
Любой желающий может стать поставщиком ликвидности для уже существующего пула либо создать новый. Для этого необходимо депонировать стоимость каждого базового токена. Взамен за депозит участник получает токены пула — подобие акций, определяющих пропорциональное соотношение вклада данного пользователя к общему содержимому пула ликвидности. В дальнейшем в любой момент за эти токены можно вновь выкупить базовый актив.
Как работает Uniswap Exchange Protocol
Uniswap Exchange Protocol является одним из самых сложных DEX-решений для понимания, так как он переворачивает то, что мы знаем о маркет-мейкерах, книгах заказов и ценах. В попытке упростить, как это работает, Scalar Capital, инвестиционная группа, специализирующаяся на криптовалютах, предоставила одно из самых простых объяснений.
Чтобы совершить сделку, пользователю не нужно дожидаться, пока «на другой стороне» появится трейдер со встречным предложением. Рынок организуется автоматически при помощи смарт-контракта, именно он гарантирует совершение сделки и ввод/вывод активов.
В то время как на децентрализованных биржах с ордер-буками (как Binance DEX) транзакции проходят напрямую между кошельками пользователей, AMM использует принцип peer-to-contract (P2C) — пользователи отправляют средства в контракт и получают из него же. Для работы с платформой потребуется подключить web3 кошелек (доступные варианты — Metamask, Coinbase Wallet, Fortmatic, Portis).
На традиционных биржах книги заказов организованы через различные ценовые категории и различные требования в каждой ценовой категории. В одном заказе покупатель может купить 100 BAT за 20 долларов США, а другой продавец может продать 200 BAT за 32 доллара. Предполагая, что на бирже происходят сотни подобных сделок, показатель, который находится между самой высокой и самой низкой ставкой, определяется как цена BAT в течение этого торгового периода.
В Uniswap все эти ордера смешиваются, а итоговая цена определяется «автоматическим маркет-мейкером» (AMM). Вся ликвидность для этой торговой пары затем объединяется и делится на две категории.
Например, может случиться так, что на рынке будет 300 000 BAT и 55 000 долларов США. Uniswap затем возьмет эти две величины и умножит их вместе, чтобы получить продукт в 165 миллиардов.
Независимо от того, сколько сделок совершено в этой торговой паре, протокол Uniswap, использующий AMM под названием Constant Product Market Maker , всегда будет корректироваться, чтобы гарантировать, что продукт останется на уровне 165 миллиардов. Предполагая, что BAT равен «A», USDC равен «B», а продукт равен «K» всякий раз, когда пользователь покупает BAT, он добавляет USDC в пул ликвидности, чтобы поддерживать «K.»
Соотношение между «A» и «B», таким образом, асимптотически связано, а это означает, что по мере того, как трейдеры занимают более крупные позиции в «A», прибыль в «B» уменьшается.
Ссылаясь на вышесказанное, Scalar Capital пишет:
В этой системе важно отметить, что указанная цена напрямую зависит от размера заказа. Чем дальше продвигаешься по кривой, тем меньше отдачи они получают за свои деньги.
И наоборот, ликвидность, создаваемая простым объединением всех пар, «сглаживает глубину книги заказов», согласно Scalar Capital. Спреды также становятся намного меньше для определенных торговых пар, и трейдерам не нужно постоянно управлять своими позициями, поскольку на цену влияет меньше переменных.
Запуск Uniswap V3
5 мая 2021 года Uniswap v3 был развернут в основной сети Ethereum. Uniswap v3 — это самая мощная версия протокола до сих пор, с концентрированной ликвидностью, предлагающей беспрецедентную эффективность капитала для поставщиков ликвидности, лучшее исполнение для трейдеров и превосходную инфраструктуру в основе децентрализованного финансирования.
Интерфейс свопа теперь направляет сделки через Uniswap v3 и предупреждает вас, когда лучший обменный курс доступен на Uniswap v2. Платформа теперь поддерживает создание позиций Uniswap v3 с несколькими уровнями сборов и концентрированными диапазонами ликвидности. Каждая позиция представлена как NFT и поставляется с уникальным произведением генеративного искусства на цепочке.
Также выпущен миграционный портал для Uniswap v2 и Sushiswap LPs, чтобы легко перенести их активы на v3. В связи с введением концентрированной ликвидности миграционный портал требует от ЛПС указывать уровень платы и ценовой диапазон за выделяемую им ликвидность. Пошаговое руководство по миграции можно найти здесь.
Аналитическая платформа Uniswap — info.uniswаp.org — теперь отслеживает производительность v3. Вы можете продолжить просмотр статистики v2 здесь.
Что изменилось в версии Uniswap v3
Децентрализованная биржа вводит функции, которые повышают ликвидность и снижают торговый риск. Цель Uniswap v3 — сделать его «самым гибким и эффективным AMM из когда-либо созданных».
DEX выделяет три новые функции:
Первая — это концентрированная ликвидность. «Автоматизированные маркет-мейкеры исторически требовали, чтобы все поставщики ликвидности разделяли одинаковые стратегии и размещали капитал по всей кривой цены от 0 до бесконечности», — написал Uniswap в мартовском пресс-релизе. «При этом они не учли индивидуальные ожидания будущей ценовой активности.» Результат концентрированной ликвидности заключается в том, что трейдерам не нужно вкладывать столько капитала, чтобы достичь результатов.
Кроме того, Uniswap добавляет больше уровней платы, чтобы трейдеры могли определить свой уровень риска при торговле волатильными активами, которые склонны к изменению цен в промежутке между началом и исполнением сделки.
Наконец, он вводит «более простые и дешевые» оракулы, которые обеспечивают актуальность цены и, следовательно, снижают риск обжечься на плохих данных.
Это тип продвинутых торговых функций, которые не будут иметь большого смысла для новичков, но которые, как говорит Uniswap, могут привести к более высокой доходности для опытных трейдеров DeFi.
Он будет нуждаться в этом, поскольку конкуренция со стороны других DEXs становится интенсивной. Ранее в этом году Kyber выпустила планы по версии 3.0 своего безразличного обмена. Этот релиз также был направлен на снижение риска для трейдеров, имеющих дело с волатильными активами. SushiSwap также выпустила планы в течение зимы привлечь больше ликвидности (чтобы она могла больше кредитовать) через взаимодействие с другими протоколами DeFi и запустить свою собственную кредитную платформу.
Более того, мощная централизованная биржа Binance в прошлом году интегрировала созданную Binance Smart Chain (BSC) для поддержки приложений DeFi, включая DEXs. BSC — based PancakeSwap сократила долю рынка Uniswap. С такой большой конкуренцией, как только вы освоите новые функции Uniswap, v4, скорее всего, будет уже в пути.
Курс криптовалюты Uniswap (UNI)
На момент написания статьи, криптовалюта Uniswap находится на 11 строчке в рейтинге CoinMarketCap. Рыночная капитализация составляет $21,3 млрд., а ежедневный объем торгов равен $754 млн. долларов.
График курс UNI/USDT от TradingView в реальном времени
Хранить криптовалюту Uniswap можно на любом ERC-20 кошельке, таком как MetaMask или MyEtherWallet. Также токены UNI можно хранить в мультивалютном кошельке Trust Wallet.
Перспективы криптовалюты UNI и Uniswap V3
DeFi-протоколы, такие как Uniswap, толкают вверх курс Ethereum, при этом даже JP Morgan говорит о его превосходстве над биткоином. Команда Uniswap намекнула на обновление V3 месяц назад, пообещав снабдить его долгожданным решением для масштабирования второго уровня. Это обновление как нельзя кстати, учитывая стремительный отток DeFi-капитала на Binance Smart Chain (BSC).
Аналог Uniswap на BSC — PancakeSwap — в этом месяце обработал 2 млн. транзакций, опередив весь блокчейн Ethereum. Такое массовое переселение вполне объяснимо: людям не нравятся огромные комиссии, разрушающие идею децентрализованного финансирования.
Uniswap V3 изменит эту систему, позволив поставщикам ликвидности настраивать ценовых диапазонов на активы, а не распределять их равномерно. Таким образом, каждый LP сможет создать собственную кривую цен. Таким образом мы получим эффект концентрированной ликвидности и невзаимозаменяемые позиции поставщиков.
Например, LP может указать, что в данном пуле ликвидности его активы можно использовать в паре ETH/USDT только в ценовом диапазоне $2 000-$2 700. По той же паре можно установить другой ценовой диапазон для одного и того же пула. Если цена ETH находится за пределами указанного диапазона, LP не получает никакой платы. Uniswap V3 будет использовать тики, чтобы держать ликвидность в пределах определенного ценового диапазона для создания концентрированной ликвидности.
В Uniswap V3 комиссионные, выплачиваемые поставщикам, будут более гибкими и многоуровневыми:
- 0.05%
- 0.30%
- 1%
Через голосование по вопросам управления от 10% до 25% сборов LP могут быть распределены между стейкерами токенов в пуле. Таким образом можно получить эффект стабильных пулов, которые менее рискованные и приносят меньше комиссионных, чем волатильные пулы. Кроме того, больший упор делается на голосование по вопросам управления для определения размера комиссий. Только время покажет, насколько удачен такой подход динамического формирования комиссий.
Однако, что касается перспектив самого проекта Uniswap и криптовалюты UNI, то они по-прежнему остаются радужными и многообещающими. Биржа Uniswap является самой известной и остается самой используемой биржей для токенов Ethereum.
