Макглоун называет биткоин опережающим индикатором аппетита инвесторов к риску, а динамику цен на медь и фондовый рынок — дополнительными показателями уверенности рынка. По его оценке, одновременное ослабление этих активов может предшествовать более серьёзному обвалу криптовалют. Такой подход перекликается с методикой кросс-рыночного анализа, при которой корреляция между рисковыми активами проверяется на исторических данных.
Биткоин находится под давлением из-за падения акций американских технологических компаний. 6 ноября монета торговалась около 75 800 долларов, затем опустилась ниже 74 500 долларов. 5 ноября индекс Nasdaq Composite потерял 5,5%, индекс S&P 500 — 4,3%, а акции Nvidia подешевели на 9,3% на фоне продаж бумаг компаний, связанных с искусственным интеллектом и полупроводниками.
После промежуточных выборов в США биткоин ненадолго превысил планку 81 000 долларов, но затем скорректировался, вопреки ожиданиям инвесторов на быстрое восстановление. Использование кредитного плеча усугубило ситуацию: по данным CoinGlass, в ходе распродажи 5 ноября ликвидировали позиции по криптодеривативам на сумму более 1 млрд долларов, преимущественно длинные. Подобные каскадные ликвидации фиксировались и в мае 2021 года, когда одномоментные списания превышали 8 млрд долларов.
Также сократился объём открытых позиций по фьючерсам на биткоин. По мнению Макглоуна, это означает, что трейдеры либо сами закрывали сделки, либо их позиции принудительно ликвидировали биржи, что способно спровоцировать дальнейшую распродажу. Сокращение открытого интереса традиционно рассматривается как сигнал снижения участия спекулятивного капитала в рынке.
Медь используется в строительстве, электронике, электросетях и другом промышленном производстве, поэтому её котировки дают возможность взглянуть на ситуацию под другим углом. 6 ноября цена меди составляла около 6,24 доллара за фунт — на 5% ниже, чем месяцем ранее, а стоимость на Лондонской бирже опустилась до минимума с июля. После выборов в США настроения ухудшились из-за опасений по перспективам инвестиций в ИИ и изменений ожиданий от роста американских таможенных пошлин на медь.
Ранее Макглоун выразил опасение, что если биткоин не удержит уровень 75 000 долларов, он может обвалиться до 10 000 долларов — цен 2017 года, когда запустили первые фьючерсы на первую криптовалюту. Такой сценарий соответствует дальнейшему ухудшению рыночных настроений. Сам уровень 2017 года в аналитической практике иногда рассматривается как историческая опорная точка при оценке глубины коррекций.
