Криптовалюта Frax (FRAX) — это уникальная монета, которая представляет собой первый в мире дробно-алгоритмический стейблкоин. Она обеспечена частично USDC и стабилизирована алгоритмическим токеном FXS. Основной целью проекта является создание стабильной валюты, равной 1 доллару.
FRAX Share (FXS) — это токен управления, который предоставляет его держателям комиссии, доходы от сеньоража и избыточную залоговую стоимость. Он является не только инвестиционным активом, но и инструментом для управления протоколом.
Протокол FRAX реализован на нескольких блокчейнах, включая Ethereum, Avalanche, Fantom, BNB Chain и другие. Главная цель протокола состоит в том, чтобы предоставить децентрализованные и масштабируемые алгоритмические деньги, в отличие от цифровых активов с фиксированным предложением, таких как BTC.
Важным элементом работы протокола является баланс между обеспеченными и алгоритмическими операциями, который зависит от рыночной цены стейблкоина FRAX. Если цена FRAX торгуется выше 1 доллара, протокол снижает коэффициент обеспечения, а при торговле ниже 1 доллара — увеличивает. Таким образом, поддерживается стабильная цена FRAX, равная 1 доллару.
Особенности протокола FRAX
Frax (FRAX) — это стабильная монета, управляемая сообществом и отличающаяся уникальным дизайном. Более 60% ее предложения выпускается в течение нескольких лет поставщикам ликвидности. Протокол полностью децентрализован и управляется onchain. Что делает его особенным — это гибридный дизайн со сплавленным алгоритмом, что является новшеством на момент написания статьи.
До появления Фракса стабильные монеты были разделены на три категории: фиатные, обеспеченные криптовалютой и алгоритмические без залога. Frax — первый децентрализованный стейблкоин, который относится к разряду фракционно-алгоритмических монет и открывает четвертую и самую уникальную категорию. После нескольких неудач проектов стабильных монет типа Seigniorage (ESD, Basis Cash) стало очевидно, что структура этих монет недостаточно устойчива, поскольку они не поддерживаются в периоды падения на рынке.
Дизайн проекта был вдохновлен моделью автоматизированного создателя рынка (AMM), где соотношение активов X и Y должно быть постоянным. Частично обеспеченный алгоритмический стабильный токен был выбран для решения проблемы эффективности капитала и стабильности. Как и стабильный токен Seigniorage, Frax Finance использует модель с двумя токенами, чтобы поддерживать привязку стабильного токена.
У протокола есть пул контрактов, которые содержат обеспечение (на старте — это USDT и USDC). Пулы могут быть добавлены или удалены с помощью управления. Хотя нет четких временных рамок для изменения обеспечения, авторы проекта уверены, что с увеличением использования стейблкоина пользователям будет более удобно, если большая часть предложения Фракса будет стабилизирована алгоритмически, а не только с помощью обеспечения.
Цена Фракса, FXS и обеспечения рассчитывается с использованием взвешенного среднего значения цены пары Uniswap и цепочки оракула ETH: USD Chainlink. Цепочка оракула Chainlink позволяет протоколу получать верную цену в долларах США вместо средней стоимости стейблкоинов на пулах Uniswap. Это обеспечивает стабильность Фракса относительно доллара и обеспечивает большую устойчивость, по сравнению с использованием только средневзвешенного значения существующих стейблкоинов.
Стейблкоины FRAX можно создавать путем залога соответствующего количества составных частей в систему. На момент создания, Фракс полностью обеспечен залогом, что означает, что для добычи Фракса необходимо только предоставить залог в соответствующий контракт. Во время фракционной фазы процесса добычи Фракса требуется разместить соответствующее соотношение обеспечения и сжигать соотношение FXS.
Хотя протокол может принимать любой тип криптовалюты в качестве залога, основное внимание будет уделять стейблкоинам на цепочке, чтобы смягчить волатильность залога и плавно перейти к более алгоритмическим коэффициентам. По мере роста системы станет проще и безопаснее включать изменчивые криптовалюты, такие как ETH, и обертывать BTC в будущих контрактах с управлением.
Криптовалюта Frax Share (FXS)
Токен Frax Share (FXS) является инструментом с нестабильным значением в протоколе. Он создан для обеспечения волатильности и обладает полномочиями по управлению и поддержке функционирования системы. Важно отметить, что данный проект использует минималистичный подход к управлению, стремясь создать надежную валюту, подобно Bitcoin. Frax избегает активного управления подобно DAO, такого как MakerDAO. Чем меньше параметров, которыми можно активно управлять, тем меньше возникает разногласий.
FXS позволяет управлять рядом параметров, включая добавление/изменение пулов обеспечения, настройку комиссий (например, по чеканке или погашению) и обновление коэффициента обеспечения. Однако, активное управление обеспечением или добавление новых параметров невозможны без хардфорка, что потребует добровольного перехода на новую полностью реализацию.
FXS обладает потенциалом возрастающей ценности и убывающей ценности системы, при этом изменения стоимости всегда стабилизируются в контексте самого токена Frax. Исходно предусмотрено выпустить 100 миллионов токенов в генезисе, но общая сумма в обращении, скорее всего, будет дефляционной, поскольку Frax создается с использованием более высоких алгоритмических коэффициентов. Архитектура протокола позволяет существовать значительно дефляционному предложению FXS до тех пор, пока спрос на Frax продолжает расти.
Рыночная капитализация FXS должна быть рассчитана на основе ожидаемой будущей создаваемой чистой стоимости от владения бессрочными токенами Frax, денежного потока от сборов за чеканку и погашение, а также использования неиспользованного обеспечения. При этом увеличение рыночной капитализации FXS повышает способность системы поддерживать стабильность токена.
При проектировании системы приоритетом является достижение максимальной стоимости токена FXS и сохранение FRAX в качестве стабильной валюты. Как указывал Роберт Сэм в оригинальной белой книге Seigniorage Shares: «Токены акций FXS подобны активам центрального банка. Рыночная капитализация акций в любой момент времени устанавливает верхний предел для сокращения предложения монет». Аналогично, протокол Frax черпает вдохновение из предложения Сэма, поскольку Frax представляет собой гибридную (дробную) модель акций сеньоража.
Frax Finance также внедрила систему наделения и вознаграждений, основанную на механизме Curve Finance veCRV. Пользователи могут замораживать свои FXS для получения vefxs, который является несопровождаемым токеном, представляющим долю пользователя в протоколе и показывающим, как долго он владеет этой долей.
veFXS используется для голосования по вопросам управления и для стимулирования фарминга, аналогичного структуре Curve. Чтобы сделать систему интересной для пользователей, баланс veFXS линейно уменьшается по мере приближения к дате окончания заморозки. Таким образом, пользователи вынуждены продлевать срок заморозки или терять свои доли при принятии решений по управлению или для повышения производительности фарминга.
Мостовой механизм протокола
Протокол FRAX — это уникальный протокол с глобальным состоянием, который работает на всех развертываниях одновременно. Токены FRAX+FXS распределены по всем сетям единообразно. У каждой цепи нет отдельной реализации, поэтому протокол использует мостовую систему, чтобы обеспечить жесткую привязку и взаимозаменяемость в новом контексте.
Каждая мостовая FRAX/FXS рассматривается как уникальный элемент этой системы и имеет свой собственный идентификатор моста. Например, Anyswap bridged FRAX называется Anyfrax, а FRAX, связанный с мостом Wormhole, называется Wormfrax. Каждая цепь имеет один основной контракт FRAX и canonical FXS. Эти токены позволяют пользователю доверительно менять их через amos expand/contract.
Canonical (native) FRAX/FXS — это ответственность за чистоту протокола и они выпущены/охраняются/погашаются протоколом и amos. У канонического токена есть цвет по умолчанию для данной цепи и логотип цепи в центре. Native FXS имеет собственные цвета и логотип цепи в правом нижнем углу. Таким образом, каждый канонический/собственный токен всегда отображает логотип цепи на монете.
Мостовые FRAX/FXS — это токены, которые поступают в текущую цепь из другой сети с использованием протокола моста. Именование мостовых токенов подразумевает использование префиксного обозначения моста, соединенного с текущей сетью. Например: Anyswap bridged FRAX от ETH до AVAX известен как Anyfrax на AVAX, в то время как это просто канонический FRAX на ETH. Цвета и логотип протокола bridge отчетливо отображаются на токенах FRAX/FXS, чтобы их происхождение из другой цепи всегда было видно.
У каждого контракта токена canonical FRAX/FXS ERC-20 есть встроенный токен amm Stableswap 1 к 1, который позволяет обмениваться данными между canonical FRAX/FXS и поддерживаемыми мостовыми FRAX/FXS. Это позволяет жесткому арбитражу по привязке FRAX и обеспечивает единую дистрибуцию FXS по всем цепочкам. Например, предположим, что канонический FRAX на Fantom стоит $990. Арбитражер может купить как можно больше канонического FRAX за $990, зная, что он может обменять их на Anyfrax по курсу 1 к 1 в пуле Stableswap через контракт ERC-20, а затем вернуть Anyfrax обратно на ETH mainnet (или любую другую цепь), где FRAX привязан, и получить прибыль. Таким образом, покупка канонических FRAX/FXS в одной цепи эквивалентна покупке FRAX/FXS в другой цепи.
Если вы связываете FRAX/FXS с помощью любого из поддерживаемых мостов, вы можете обменять мостовой токен на собственный этой цепи через farm/lp/hold и т. д. Кроме того, когда канонический FRAX/FXS чеканится с помощью amos в любой цепи, протокол проверяет наличие ликвидности свопа через токеновый контракт, чтобы перемещать токены canonical по цепям и поддерживать глобальную и арбитражную привязку.
Свопы могут быть сделаны в любое время на — https://app.frax.finance/crosschain или напрямую взаимодействуя со смарт-контрактом собственного токена в любой цепи. Механизм свопа встроен в собственные токены ERC-20 FRAX/FXS в каждой цепи (кроме Ethereum L1).
Курс криптовалюты FXS
Протокол Frax является творением американского разработчика программного обеспечения Сэма Каземяна, который в 2019 году пришел на идею создания стейблкойна с использованием дробного алгоритма. Основателями проекта также стали Трэвис Мур и Джейсон Хуан. Сам Каземян разработал эту идею, когда заметил, что стабильные монеты быстро набирают популярность, но ни одна из них не объединяет алгоритмическую денежно-кредитную политику и обеспечение. Проекты, основанные исключительно на алгоритмической денежно-кредитной политике, либо провалились, либо были закрыты без должной поддержки. Frax был разработан как ответ на запрос рынка в отношении частично алгоритмической и частично обеспеченной стабильной монеты.
На момент написания статьи, криптовалюта Frax Share занимает 128-е место в рейтинге CoinMarketCap. Рыночная капитализация составляет 475 миллионов долларов, а ежедневный объем торгов равен 21 миллиону долларов.
График курс FXS/USDT от TradingView в реальном времени
Хранение криптовалюты Frax возможно на кошельке MetaMask на любой из поддерживаемых блокчейнов, а также на мультивалютном кошельке Trust Wallet.
Стейблкойн Frax доступен на многих ведущих биржах и платформах DeFi, таких как Uniswap и других DEX. Он также может быть торгован на централизованных биржах, таких как Binance, Kucoin, Gate.io, и MEXC. Токены Frax Shares (FXS) также доступны и обладают такой же ликвидностью, как и стабильная монета. Инвесторы, желающие приобрести преимущества и права на управление первым в мире стейблкойном с дробным алгоритмом, должны приобрести акции FXS. Пользователи, ценящие стабильность и использующие уникальную стабильную монету с дробным алгоритмом, должны выбрать Frax.
Перспективы криптовалюты Frax
Мы считаем, что дизайн фракционно-алгоритмического протокола Frax меняет подход к созданию стабильных криптовалют. Этот протокол работает быстро, обеспечивает баланс в реальном времени, основан на алгоритмах, минимизирует управление и обладает высокой устойчивостью. Frax разрабатывается с целью создать надежную и стабильную монету, которую смогут принять все участники крипто-сообщества.
Frax доступен на нескольких различных блокчейнах, таких как Ethereum, Avalanche, Fantom, Binance Smart Chain и многих других. Это свидетельствует о масштабности экосистемы Frax, которая продолжает стимулировать спрос на токен FXS. Одной из причин роста цены на Fxs является то, что большая часть токенов заблокирована в системе наделения и доходности под названием veFXS, основанной на механизме veCRV curve. Кроме того, существует система, которая вознаграждает пользователей, которые блокируют свои токены FXS в ликвидити-пулах. Эта система играет огромную роль в блокировке большинства FXS, не позволяя им попасть в обращение.
Команда Frax также планирует развернуть свой протокол на Moonbeam, чтобы их стабильная монета могла быть доступна на сети Polkadot. Это интеграция позволит пользователям и командам в экосистемах Polkadot и Moonbeam получать доступ к масштабируемым, стабильным и встроенным деньгам. Добавление протокола Frax в Moonbeam продолжает укреплять быстрорастущую экосистему DeFi на Moonbeam.
Мы обязательно услышим гораздо больше о Frax Finance в будущем, поскольку DeFi продолжает инновационные разработки вокруг AMM и также в связи с развитием индекса цен Frax. Кроме того, то, как система Fxs1559 закрепляет стоимость в протоколе, несомненно, повлияет на другие проекты DeFi в будущем!
